Die makroökonomischen Prognosen der Unabhängigen Behörde für Finanzverantwortung (AIReF) gehen unter einem unveränderten Szenario von einem Rückgang der Schuldenquote um 5,9 Prozentpunkte des BIP bis 2040 für die Balearen aus.
Dies geht aus der neuen Ausgabe des „Observatorio de Deuda” (Schuldenbeobachtungsstelle) hervor, die am Donnerstag (19.06.2025) veröffentlicht wurde und darauf hinweist, dass das Wirtschaftswachstum der Faktor sein wird, der am meisten zur Senkung der Quote in der Region beitragen wird, unterstützt durch die günstige Entwicklung des Primärsaldos, der im Jahr 2040 den Referenzwert von 13 % erreichen wird.
Unter denselben Voraussetzungen wird für den gesamten Teilsektor ein Rückgang um 6,8 Prozentpunkte prognostiziert, wobei das Wirtschaftswachstum den größten Beitrag zur Senkung der Quote leistet.
Unter der Annahme einer Haushaltskonsolidierung während des PFEMP-Anpassungszeitraums (2025-2028) wäre eine jährliche Anpassung von 0,35 Prozentpunkten des BIP erforderlich, damit die Schuldenquote am Ende des Planzeitraums den Referenzwert erreicht. Dies würde eine kumulierte Verbesserung des Primärsaldos um 1,4 Prozentpunkte des BIP bedeuten.
Ein pessimistischeres Szenario für die Entwicklung des Primärsaldos – mit einer Verschlechterung um 0,5 Prozentpunkte bis 2029 – würde hingegen den Abbau der Schuldenquote verlangsamen, sodass der Referenzwert von 13 % nicht erreicht würde. Ausgehend von den vor 2008 erreichten Werten (unter 6,7 %) stieg die Schuldenquote der Inseln um mehr als 25 Punkte und erreichte 2020 ihren Höchststand (34,2 %), der mit dem Wiederaufflammen der Pandemie zusammenfiel. Seitdem ist die Quote um 15,5 Prozentpunkte auf 18,7 % des BIP bis Ende 2024 gesunken und liegt damit unter den vor der Pandemie verzeichneten Werten von über 25 %.
Die Balearen liegen um 5,7 Prozentpunkte über dem gesetzlichen Referenzwert von 13 %, wobei 2008 das letzte Jahr war, in dem die autonome Region unter diesem Referenzwert lag. Der Anteil der Finanzierung der Balearen durch außerordentliche Mechanismen ist seit 2022 um mehr als 15 Punkte gestiegen und macht nun 69,2 % ihrer Gesamtverschuldung aus, ein Prozentsatz, der über dem der autonomen Regionen insgesamt (62,8 %) liegt. Die Verschuldung der Balearen gegenüber den FFCCAA macht 2,8 % der Gesamtverschuldung aus, ein Prozentsatz, der leicht über dem Anteil ihrer Verschuldung (2,5 %) an der Gesamtverschuldung der Autonomen Gemeinschaft liegt.
Seit März 2023 hält die Ratingagentur Standard & Poor’s das Rating der Balearen in der Kategorie „A-“, nur eine Stufe unter dem Rating der spanischen Regierung (A).
Insgesamt rechnet die AIReF mit einem Rückgang der Staatsverschuldung auf 99,1 % des BIP im Jahr 2029, geht jedoch in ihrem Basisszenario langfristig von einer ungünstigen Entwicklung auf 181 % im Jahr 2070 aus. Sie analysiert die jüngste Entwicklung der Staatsverschuldung, die im ersten Quartal 2025 bei 103,5 % des BIP lag. „Trotz des Rückgangs und der Reduzierungen in den letzten Jahren ist Spanien nach wie vor eines der Länder der EWU mit der höchsten Verschuldung”, warnte die unabhängige Institution unter der Leitung von Cristina Herrero.
In ihrem Observatorio analysiert die AIReF die Lage der Finanzmärkte in den letzten Monaten und gibt ihre jüngsten Prognosen bekannt, die aufgrund des geringeren Wirtschaftswachstums einen leichten Rückgang der Quote auf 101,6 % des BIP im Jahr 2025 vorhersagen. Mittelfristig rechnet die AIReF mit einem allmählichen Rückgang der Staatsverschuldung auf 99,1 % des BIP im Jahr 2029, was einem Rückgang von 2,7 Prozentpunkten gegenüber 2024 entspricht. Allerdings weist sie darauf hin, dass dieser Abwärtstrend im Laufe des Jahrzehnts Anzeichen einer Abschwächung zeigt. Tatsächlich wird das Jahr 2030 einen Wendepunkt in der Entwicklung der Verschuldung markieren, mit einer Rückkehr auf den Aufwärtstrend aufgrund der Auswirkungen der Alterung.
Trotz des geringeren demografischen Drucks wird der Aufwärtstrend aufgrund steigender Zinsausgaben bis 2050 anhalten.
Langfristig prognostiziert die AIReF in ihrem Inertial-Szenario daher eine ungünstige Entwicklung der Quote, die 2070 181 % des BIP erreichen wird. Wie bereits in ihrem letzten Bericht enthält die AIReF in ihrem Observatorium ein Szenario zur Einhaltung der fiskalischen Regeln des neuen europäischen Governance-Rahmens, das eine günstige Entwicklung der öffentlichen Finanzen auf lange Sicht zeigt. Nach den Prognosen des mittelfristigen Finanz- und Strukturplans (PFEMP) würden das Defizit und die Verschuldung bis 2041 im Vergleich zu 2024 um 1,2 bzw. 25 Prozentpunkte des BIP sinken.
Unter Berücksichtigung ihrer Trägheitsprognosen schätzt die AIReF, dass zwischen 2025 und 2040 eine Anpassung um 3,16 Prozentpunkte des BIP erforderlich wäre, verteilt auf vier Vierjahres-Finanzpläne, um einen langfristigen Schuldenabbau zu gewährleisten. Diese schrittweise und degressiv angelegte Anpassung würde eine Senkung der Schuldenquote auf 62 % des BIP im Jahr 2050 ermöglichen.
Die AIReF weist darauf hin, dass die mögliche Anwendung der nationalen Ausweichklausel zwar den Anstieg der Verteidigungsausgaben auffangen würde, ohne die Einhaltung des ersten Haushaltsplans zu gefährden, dieser Anstieg jedoch eine Verschlechterung der künftigen Haushaltslage bedeuten würde, da er zu höheren Defiziten und einer höheren Verschuldung führen würde. Um die langfristige Abwärtsentwicklung der Schuldenquote aufrechtzuerhalten, wäre schätzungsweise eine zusätzliche Haushaltsanpassung von 0,13 Prozentpunkten des BIP pro 0,5 Prozentpunkte des BIP an Verteidigungsausgaben erforderlich, die im nächsten Haushaltsplan umzusetzen wäre.
In diesem Zusammenhang hat die unabhängige Behörde darauf hingewiesen, dass die Rendite spanischer Schatzanweisungen aufgrund der Zinssenkungen der EZB fast um die Hälfte gesunken ist, aber weiterhin für Kleinanleger attraktiv ist. Die Nachfrage der Privatanleger bleibt stark, mit Reinvestitionen von fast 90 % und einem nach wie vor hohen Anteil der Haushalte am Gesamtvolumen von rund 30 %. Darüber hinaus hat das Finanzministerium die Kosten für seine Neuemissionen im Jahr 2025 weiter gesenkt. Die durchschnittlichen Kosten sind auf 2,79 % gesunken und liegen damit 120 Basispunkte unter dem Höchststand von 2023.
Quelle: Agenturen
