Die Banco de España hat ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum für 2025 um zwei Zehntel auf 2,7 % angehoben, während sie die Prognose für 2026 bei 1,9 % und für 2027 bei 1,7 % belässt. Dieser Anstieg wird durch den privaten Konsum gestützt und berücksichtigt weder die Zölle der Vereinigten Staaten noch die Erhöhung der Verteidigungsausgaben.
In dem am Dienstag (11.03.2025) veröffentlichten Quartalsbericht zur spanischen Wirtschaft weist die Bank darauf hin, dass weiterhin erhebliche Unsicherheit hinsichtlich der Zollpolitik der Vereinigten Staaten und der betroffenen Länder besteht. Dies gilt auch für die Lockerung der europäischen Fiskalregeln zur „spürbaren“ Erhöhung der öffentlichen Verteidigungsausgaben. Allerdings heißt es dort: „Historische Erfahrungen zeigen, dass sich das Wirtschaftswachstum in solchen Szenarien am Ende negativ auswirkt.“
In Erwartung der Auswirkungen der Handelsspannungen auf die Preise hat die Banco de España die durchschnittliche Inflation bis 2025 aufgrund des Anstiegs der Energiepreise und der Verlängerung der Beihilfen für den öffentlichen Verkehr bis Juni dieses Jahres um vier Zehntel auf 2,5 % erhöht.
Auf der Grundlage der jüngsten Daten schätzt die Bank, dass das Wirtschaftswachstum im ersten Quartal zwischen 0,6 und 0,7 % liegen könnte, gegenüber 0,8 % im Vorquartal, und zwar in einem Umfeld, in dem die Umsätze der Unternehmen und die Beschäftigungslage weiterhin gut sind und der Außenhandel einen „leicht positiven“ Beitrag leistet.
Das Wachstum im Prognosezeitraum 2025-2027 würde sich auf die Dynamik der Binnennachfrage und insbesondere des privaten Konsums stützen, was auf „die prognostizierte günstige Entwicklung des verfügbaren Einkommens und der Beschäftigung sowie auf den prognostizierten Bevölkerungszuwachs“ zurückzuführen sei. Der Beitrag des öffentlichen Verbrauchs zur Steigerung der Wirtschaftstätigkeit werde sich in den kommenden Jahren hingegen abschwächen. Der Beitrag der Investitionen zum BIP-Wachstum werde in den kommenden Quartalen dank der Bereitstellung von EU-Mitteln und besserer Finanzierungsbedingungen steigen, obwohl sie nach wie vor „diejenige Nachfragekomponente [seien], die sich nach der Pandemie am wenigsten dynamisch entwickelt hat“.
Was den Beitrag der Auslandsnachfrage betrifft, so wird im Bericht für den Zeitraum 2025-2027 mit einem „leicht negativen“ Beitrag gerechnet, was auf eine allmähliche Verlangsamung der Ankünfte internationaler Touristen und eine Verlangsamung des Wachstums der Ausfuhren von Nicht-Tourismusdienstleistungen zurückzuführen ist. Auch die Entwicklung der Einfuhren hat einen negativen Einfluss, da diese in den kommenden Quartalen voraussichtlich an Dynamik gewinnen werden, „was auf die erwartete Zunahme der Investitionen und der Ausfuhren von Waren zurückzuführen ist, bei denen es sich um Posten mit hohem Importanteil handelt“.
Verlangsamte Schaffung von Arbeitsplätzen Was den Arbeitsmarkt betrifft, so wird erwartet, dass die Schaffung von Arbeitsplätzen über den gesamten Prognosezeitraum anhält, wenn auch mit geringerer Dynamik als in den letzten Quartalen. So würde die Beschäftigung – gemessen an der Zahl der Beschäftigten – bis 2025 um 1,9 % steigen und sich dann allmählich auf eine Wachstumsrate von 1 % im Jahr 2027 verlangsamen. Diese für die Zahl der Beschäftigten prognostizierten Wachstumsraten „würden in den kommenden Jahren einen Anstieg der Produktivität pro Beschäftigten bedeuten, der etwas geringer ausfallen würde als im Jahr 2024“, während die Produktivität pro Arbeitsstunde „ein ähnliches Muster“ aufweisen würde.
Die Arbeitslosenquote wird bis 2025-2027 weiter sinken, wenn auch „mit einer geringeren Rate als im Jahr 2024“, und von 11,3 % im Jahr 2024 auf 9,5 % im Jahr 2027 zurückgehen. Das Organ geht davon aus, dass das öffentliche Defizit bis Ende 2024 bei etwa 3,4 % des BIP liegen könnte, was zum Teil auf die außerordentlichen Ausgaben im Zusammenhang mit der DANA und einige für die Regierung ungünstige Gerichtsurteile zurückzuführen ist. Im Jahr 2025 wird er auf 2,8 % des BIP sinken, 2026 auf 2,6 % und 2027 unverändert bleiben, was jedes Jahr ein Zehntel weniger als in den vorherigen Prognosen bedeutet. Die Schuldenquote wird in diesem Jahr 101,3 % des BIP betragen, 2026 leicht auf 101,6 % ansteigen und 2027 wieder auf 101 % sinken.
Quelle: Agenturen
