Die BBVA hält an ihrem Übernahmeangebot für die Banco Sabadell fest und hofft, dass die Aktionäre des katalanischen Kreditinstituts im September über die Annahme des Angebots entscheiden können, das einen Aktientausch vorsieht, wie die BBVA am Montag (11.08.2025) gegenüber der spanischen Börsenaufsichtsbehörde CNMV mitteilte.
Damit räumt die BBVA die Zweifel der letzten Wochen aus, ob sie ihr Angebot schließlich zurückziehen würde, weil sie nicht bereit war, es zu verbessern, und hält an ihrem Angebot fest, obwohl die Aktionäre der Sabadell durch den Tausch weiterhin Geld verlieren, etwa 6 %.
Die Entscheidung der von Carlos Torres geleiteten Gruppe, das Übernahmeangebot aufrechtzuerhalten, kommt eine Woche, nachdem die Aktionäre der Banco Sabadell fast einstimmig den Verkauf ihrer britischen Tochtergesellschaft TSB an die Banco Santander und die Ausschüttung einer Sonderdividende in Höhe von 2,5 Milliarden Euro nach Abschluss der Transaktion genehmigt hatten.
Von nun an wird die BBVA alle relevanten Informationen aktualisieren und veröffentlichen, sobald sie voraussichtlich Anfang September die Genehmigung des Prospekts für die Transaktion durch die CNMV erhalten hat. Es wird auch erwartet, dass die Bank zu diesem Zeitpunkt ihre Pläne für Sabadell bekannt gibt.
Der Vorstandsvorsitzende der BBVA, Onur Genç, erklärte Ende Juli, dass der Fokus des Unternehmens auf der Schaffung von Wert liege und betonte, dass Kapital nur investiert werde, wenn dies unter diesem Gesichtspunkt der Wertschöpfung sinnvoll sei.
Der Bankier räumte jedoch ein, dass es keine Garantie dafür gebe, dass das Übernahmeangebot aufrechterhalten werde, und ließ sogar die Möglichkeit offen, das Angebot nach den Versammlungen der Banco Sabadell in der vergangenen Woche zurückzuziehen.
Die BBVA hatte nie öffentlich Interesse an TSB bekundet, sodass der Verkauf durch Sabadell keine schlechte Nachricht sein musste. Genç vermied es jedoch, darauf einzugehen, ob der Verkauf dieses Geschäfts in Großbritannien die Attraktivität der Transaktion mindere.
Die „Nummer zwei” der BBVA beschränkte sich darauf zu sagen, dass man, sollte man zu dem Schluss kommen, dass die Transaktion keinen Mehrwert bringe, ein Angebot zurückziehen werde, das man als „ausgezeichnet” und mit einer „fantastischen” Prämie für die Sabadell-Aktionäre betrachte, da es 30 % des Börsenkurses vor Bekanntwerden des Interesses der BBVA an Sabadell biete.
Er stellte in seiner Rede klar, dass man weder den Preis verbessern werde, wie es der Markt angesichts der Börsenkurse beider Unternehmen zu diesem Zeitpunkt zu verlangen schien, noch die Annahmequote des Übernahmeangebots senken werde, die bei 50 % des Kapitals liegt, da die BBVA die Kontrolle über das Unternehmen anstrebt.
Die BBVA hält trotz der fast einstimmigen Zustimmung der Sabadell-Aktionäre zum Verkauf der TSB und zur Ausschüttung einer Sonderdividende in Höhe von 2,5 Milliarden Euro an ihren Kaufplänen fest, ebenso wie sie es tat, als die Regierung die Bedingung stellte, dass beide Unternehmen mindestens drei Jahre lang nicht fusionieren dürfen.
Die Regierung hat beschlossen, dass die beiden Banken im Falle eines erfolgreichen Übernahmeangebots ihre Unabhängigkeit für drei Jahre, die auf fünf Jahre verlängert werden können, bewahren müssen, was die Transaktion erschwert, da sich die Möglichkeit von Synergieeffekten und Kosteneinsparungen verzögert.
Die BBVA hat jedoch die Möglichkeit, gegen diese Auflage vor dem Obersten Gerichtshof zu klagen, und beharrt darauf, dass sie die ursprünglich veranschlagten Einsparungen in Höhe von 850 Millionen Euro erzielen wird, auch wenn noch nicht klar ist, wie lange dies dauern wird.
Nach dem Eingreifen der Regierung und der Ankündigung von Sabadell, TSB zu verkaufen und 2,5 Milliarden Euro auszuschütten, verschob BBVA den Umtausch des Übernahmeangebots auf September, was zusammen mit der Vorlage der Rekordergebnisse von Sabadell und seinem Strategieplan, 6,3 Milliarden Euro in drei Jahren auszuschütten, nicht verhindern konnte, dass die Prämie weiterhin negativ blieb.
Dies bedeutet, dass die Aktionäre von Sabadell, wenn sie ihre Aktien bereits verkaufen und gegen BBVA-Aktien eintauschen könnten, weiterhin Geld verlieren würden. Angesichts dieser Tatsache hat der Vorstandsvorsitzende von Sabadell, César González-Bueno, bekräftigt, dass die Transaktion zu diesen Preisen nicht zustande kommen wird.
Quellen aus dem Umfeld der BBVA sind jedoch zuversichtlich, dass sich diese Verluste mit dem Näherrücken des Umtauschzeitpunkts verringern werden. Letzte Woche führte die Bank mit einem Anstieg von über 11 % die Gewinnerliste des IBEX 35 an, was diese möglichen Verluste reduziert.
Diese Aufwertung der BBVA erfolgte auch, nachdem ihr Geschäftsführer Ende Juli erneut erklärt hatte, dass ein Großteil des Kursanstiegs der Sabadell auf das Übernahmeangebot zurückzuführen sei, und damit die Idee vermittelt hatte, dass die Aktien der katalanischen Bank fallen würden, wenn das Angebot zurückgezogen würde.
Darüber hinaus gab die BBVA Anfang August einen Rekordhalbjahresgewinn bekannt und prognostizierte für die nächsten vier Jahre einen Gewinn von 48 Milliarden Euro, das sind durchschnittlich 12 Milliarden Euro pro Jahr, gegenüber den 1,6 Milliarden Euro, die Sabadell ohne TSB erzielen will.
Als Köder für die Aktionäre von Sabadell, ihre Anteile zu verkaufen, plant die BBVA allein, bis 2028 mehr als 36 Milliarden Euro an Kapital höchster Qualität an ihre Aktionäre auszuschütten, mit einer durchschnittlichen Rendite von 22 %.
Quelle: Agenturen
